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天津友發(fā)鍍鋅鋼管階段性?xún)r(jià)格已經(jīng)突破
自上年12月份開(kāi)始，黑色系商品期貨完畢疲弱行情，出現了一波較為強勢的反彈?！白鰹楫a(chǎn)業(yè)鏈上游原料的天津友發(fā)鍍鋅鋼管在價(jià)錢(qián)下跌中途跌得比較厲害，亦在這輪反跳行情中，天津友發(fā)鍍鋅鋼管的反彈強度也超過(guò)天津友發(fā)鍍鋅鋼管。鋼鐵行業(yè)這時(shí)做期現套利可以獲得特別好效果?！敝行沤ㄍ镀谪浌I(yè)品事業(yè)部責任人張貴川表明。
數據顯示，天津友發(fā)鍍鋅鋼管期貨合約1610由上年12月初的低點(diǎn)1618元/噸反跳至*近高些2240元/噸，反跳力度為38%上下，而天津友發(fā)鍍鋅鋼管期貨合約1609則由上年12月初的低點(diǎn)282.5元/噸反跳至3月高些469.5元/噸，反跳力度達66%。
張貴川稱(chēng)，如今鋼鐵行業(yè)面臨的價(jià)錢(qián)風(fēng)險主要是標價(jià)時(shí)間、定價(jià)模式不匹配造成的。鋼企購置原料和產(chǎn)成品出去有一定的時(shí)差，造成鋼企發(fā)生價(jià)錢(qián)杠桿比率。此外，目前鋼材產(chǎn)業(yè)鏈原料的購置標價(jià)和商品的銷(xiāo)售定價(jià)模式不同。例如，在購置原料時(shí)，鋼廠(chǎng)應對焦化企業(yè)屬于強悍一方，但應對幾大礦山鋼廠(chǎng)又處在劣勢。
“相比焦炭，鋼企必須規避的原料端風(fēng)險大量集中在天津友發(fā)鍍鋅鋼管?！睆堎F川說(shuō)，上年12月份，國際天津友發(fā)鍍鋅鋼管價(jià)錢(qián)跌到40美金/噸上下時(shí)，唐山某鋼廠(chǎng)覺(jué)得因季節性及補財庫推動(dòng)，天津友發(fā)鍍鋅鋼管會(huì )發(fā)生反跳。該鋼廠(chǎng)期貨部見(jiàn)到天津友發(fā)鍍鋅鋼管期貨顯著(zhù)升貼水，特別是遠月合約價(jià)錢(qián)嚴重偏移現貨，因此決定運用天津友發(fā)鍍鋅鋼管期貨進(jìn)行買(mǎi)進(jìn)升值從而鎖住成本。
據介紹，這家鋼廠(chǎng)上年12月份在I1605合同上買(mǎi)進(jìn)天津友發(fā)鍍鋅鋼管期貨合約累計200萬(wàn)噸(2股票跌停)，買(mǎi)進(jìn)均價(jià)292元/噸。目前，他們在完成現貨購置的同時(shí)平?jīng)]了期貨頭寸。其間，天津友發(fā)鍍鋅鋼管現貨市場(chǎng)價(jià)錢(qián)*大增漲18美金/噸，折合rmb117元/噸，而期貨行情的平均漲幅達到了168元/噸。
張貴川說(shuō)，在當前銀行對整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)特別是鋼鐵企業(yè)縮緊信貸的新時(shí)代背景下，運用壓貨的方法來(lái)處理原料端價(jià)錢(qián)風(fēng)險早已行不通，一定要運用期貨工具開(kāi)展分階段升值。
實(shí)際上，除了原料端升值，產(chǎn)成品端升值一樣關(guān)鍵。張貴川告知期貨日報記者，今年一些鋼企在商品端進(jìn)行了升值，取得了特別好效果。
新年伊始，在鋼廠(chǎng)復產(chǎn)不足和要求偏弱的前提下，鋼材市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)一波瘋狂的增漲，山東及河北地域的鋼廠(chǎng)擁有較大的盈利。其中，唐山某鋼廠(chǎng)早已有約300元/噸的盈利。該公司根據在期貨市場(chǎng)對產(chǎn)成品套期保值，提早鎖住了這300元/噸上下的利潤空間，避免后期鋼價(jià)大幅下降造成公司利潤下滑。
具體步驟上，該公司在RB1610合同持續2個(gè)漲停后以2191元/噸的價(jià)錢(qián)售出50萬(wàn)噸即5股票跌停開(kāi)展升值，當天上海地域HRB40020mm價(jià)錢(qián)為2430元/噸。
“要是沒(méi)有開(kāi)展售出升值，后期隨著(zhù)鋼價(jià)的下降，這家公司這300元/噸的盈利就沒(méi)有了?！睆堎F川說(shuō)，而假如這家公司在原料端和商品端同時(shí)進(jìn)行升值，他們今年的盈利可能更豐厚。
張貴川覺(jué)得，在產(chǎn)業(yè)鏈金融工具較為全的前提下，鋼廠(chǎng)能夠獲得掉期盈利，即鋼廠(chǎng)運用掉期的焦炭、天津友發(fā)鍍鋅鋼管、天津友發(fā)鍍鋅鋼管及熱卷期貨價(jià)格計算，假如存有盈利，則能夠根據基本面狀況考慮直接在期貨盤(pán)面鎖住這部分盈利。
“參加套期保值的企業(yè)應當將期貨和現貨看做一個(gè)總體，并把期貨業(yè)務(wù)列入到公司的整個(gè)運營(yíng)中進(jìn)行評價(jià)。期貨發(fā)生虧本并不等于期現套利失敗。公司還要改正觀(guān)念，即期現套利有時(shí)根本無(wú)法對沖全部風(fēng)險，由于反向市場(chǎng)風(fēng)險始終存在?！睆堎F川*）終說(shuō)。